南方泵業(yè)：不銹鋼泵市場正在啟動
日期：2013/6/22 16:37:36 | 人氣：423 | TAG
不銹鋼泵的市場正在啟動。
進(jìn)口替代：相比于行業(yè)內(nèi)的外資品牌，公司優(yōu)勢在于：1）性價比高。價格只有外資品牌同類產(chǎn)品的40%-50%，品質(zhì)也逐漸得到了如上海環(huán)球金融中心等高端商業(yè)場所的認(rèn)可；2）售后響應(yīng)迅速。目前公司在全國鋪開有50多個服務(wù)中心，這是外國品牌主要依靠代理商銷售的模式所無所比擬的。
產(chǎn)業(yè)內(nèi)升級：不銹鋼泵對鑄鐵泵的替代是必然趨勢。不銹鋼泵相對于鑄鐵泵的優(yōu)勢：高效節(jié)能（節(jié)能10%）、潔凈（耐蝕）、節(jié)材等。除了農(nóng)田水利等用水質(zhì)量要求不高的地方對不銹鋼泵的需求不高外，隨著潔凈用水的需求不斷升級，未來整個泵行業(yè)內(nèi)不銹鋼泵替代鑄鐵泵（建筑施工、農(nóng)村給水、城市供水等）的趨勢將加速。
不銹鋼泵市場空間廣闊。
從泵業(yè)市場來看，不銹鋼泵目前的應(yīng)用主要集中在凈水處理、樓宇供水、空調(diào)水循環(huán)、工業(yè)清洗、中低壓鍋爐給水、深井提水已經(jīng)制藥和食品工業(yè)等方面。目前公司不銹鋼泵的主要應(yīng)用于凈水、樓宇和工業(yè)領(lǐng)域，未來鍋爐給水、工業(yè)清洗、海水淡化等領(lǐng)域都是公司的拓展方向。
產(chǎn)能準(zhǔn)備充足，迎接雄偉市場開拓計劃。
目前公司已在國內(nèi)設(shè)立50個辦事處和服務(wù)中心，較09年末增加26個網(wǎng)點(diǎn)，銷售網(wǎng)絡(luò)完成對大部分一、二線城市的覆蓋。公司擁有行業(yè)內(nèi)唯一的直銷網(wǎng)絡(luò)（其他企業(yè)均采用代理商制），在銷售響應(yīng)速度方面具有無可比擬的優(yōu)勢。目前公司，決定在全國范圍內(nèi)加大服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，擴(kuò)編139人，從而進(jìn)一步提升貼身服務(wù)水平。面對公司雄心勃勃的市場戰(zhàn)略，公司去年產(chǎn)銷30萬臺左右，今年隨著技改和廠房布局調(diào)整，今年公司的產(chǎn)能能夠支撐約40萬臺的銷量。
以泵為核心，公司在變頻供水設(shè)備領(lǐng)域競爭優(yōu)勢明顯。
變頻供水設(shè)備主要由泵、變頻器、控制系統(tǒng)、管線構(gòu)成，基本上各種部件都可以在市場上采購到。公司從事成套變頻增壓供水系統(tǒng)的優(yōu)勢在于公司泵的型號品種齊全，即便是競爭對手也會選用公司的泵。目前公司推出這一系統(tǒng)均價在8萬元左右，我們預(yù)計今年成套系統(tǒng)全年約同比增80%左右，收入9000萬左右。
海水淡化泵仍在研發(fā)階段。
在舟山日產(chǎn)1000噸海水淡化項(xiàng)目中，公司的泵完美工作將近2年，未來公司準(zhǔn)備研發(fā)投入的是日產(chǎn)1萬噸-2萬噸的海水淡化泵。目前公司跟浙大搞技術(shù)合作開發(fā)海水淡化泵，但短期內(nèi)不會形成銷售業(yè)績。
風(fēng)險提示：1、行業(yè)惡性競爭；2、經(jīng)濟(jì)劇烈變動，下游客戶訂單減少。
結(jié)論：預(yù)計公司2011-13年EPS分別為0.72、0.89、1.11元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE分別為27.4、22.3、17.9倍。考慮到公司不銹鋼泵的高成長性，以及在變頻供水設(shè)備領(lǐng)域的優(yōu)異表現(xiàn)，給予“推薦”評級。
